<<返回上一页

有史以来规模最大 特斯拉将退市?

发布时间:2018-03-03 03:24:31来源:未知点击:

注:文后附《马斯克致所有投资者和员工的一封信》原文 据彭博社报道,特斯拉CEO埃隆·马斯克(Elon Musk)当地时间星期二表示,他在考虑使特斯拉退市——将是有史以来规模最大的退市交易,使公司在快速增长期不会时时被华尔街盯着 马斯克在Twitter上发文称,“在考虑使特斯拉以每股420美元的价格退市,资金不成问题”按每股420美元计算,意味着特斯拉退市交易规模高达720亿美元马斯克没有披露资金来源马斯克解释称,让特斯拉退市(尚未做出正式决定)将使公司“以最好的状态运行,不会受到如此大的干扰和短期思维的影响” 常规交易中,特斯拉股价上涨37.58美元,涨幅达到11%,报收于379.57美元 在Twitter上被问到特斯拉退市后他是否仍然担任公司CEO时,马斯克的回答是,“不会有什么变化” 今年以来,马斯克一直面临相当大的压力,他需要证明能兑现自己的承诺:使亏损的特斯拉成为一家能盈利、产量高的汽车公司这一目标推高了特斯拉股价,也使得其市值超过通用汽车 由于奥迪、捷豹推出新电动汽车,明年会有更多对手推出电动汽车,来自欧洲的竞争将会日趋激烈,特斯拉面临上市8年以来的生死时刻 特斯拉仍然在设法解决位于加利福尼亚州菲蒙市工厂的“生产地狱”(马斯克这样称呼)问题一系列问题使得Model3车型(特斯拉能否实现盈利的关键)产量迟迟不能提高 在马斯克和特斯拉面临诸多挑战之际,退市是避开公开市场严格监管的一个途径马斯克曾与监管机构、批评人士、做空投资者和媒体公开互怼,一些分析师甚至表示,马斯克喜欢不透明 投资公司Loup Ventures高管吉恩·蒙斯特(Gene Munster)表示,“马斯克不愿意管理一家上市公司”,因为特斯拉雄心勃勃的任务使得它“难以达到投资者对其每个季度的预期” 马斯克在特斯拉的持股比例接近20%他在发送给公司员工的信函中表示,他不会寻求提高持股比例 每股420美元的退市价格,比特斯拉星期一收盘价高出了近23%按星期一收盘价计算,特斯拉市值约为580亿美元 马斯克在推文中写道,一旦特斯拉退市,他希望现有股东仍然是公司股东他在推文或信函中均没有提及特斯拉退市所需要的资金的来源 有史以来规模最大的退市交易 如果马斯克成功使特斯拉退市,这将成为有史以来规模最大的杠杆收购交易 通过发行债券或增发新股为这类交易融资是一项很大的挑战许多主流华尔街银行都表示,在马斯克发布推文前,他们不知晓他的计划,有数家银行甚至怀疑,在现金流为负的情况下特斯拉能为完成杠杆收购筹措到资金 银行界人士称,马斯克最可能的资金合作伙伴将是沙特的公共投资基金等主权财富基金或软银旗下愿景基金等大型科技投资基金 外资投资特斯拉会受到美国外国投资委员会的审查 星期二早些时候,一名知情人士透露,沙特公共投资基金在特斯拉中的持股比例略低于5% 美国证券交易委员会没有就马斯克的推文发表评论 虽然以非传统途径公布此类重大消息,分析师相信马斯克是认真的 市场研究公司Elazar Advisors分析师哈以姆·西格尔(Chaim Siegel)称,“我认为特斯拉把推文看作是公开披露平台” 马斯克在发送给员工的信函中写道,“作为股市有史以来最被看空的股票,继续作为一家上市公司,意味着会有大量人有动机对公司进行攻击” 那么,马斯克为何要私有化特斯拉呢可能有这么三重考虑: 对竞争信息保密 作为私有公司,特斯拉不必披露可能会让竞争对手占据优势的信息 相比之下,特斯拉现在每个季度都要披露债务水平、人员调整、高管薪酬、汽车产量和交付量、公司面临的多项诉讼、风险和竞争对手 符合长期股东利益 正如马斯克在声明中暗示的那样,私有公司所有者可以控制每一个运营决定,同时不会与股东的季度预期相冲突他表示,上市公司身份令特斯拉承受了巨大压力,所做的决定对于一个特定季度来说可能是正确的,但是从长期来看未必是正确的 风投公司Loup Ventures创始人吉恩·蒙斯特(Gene Munster)也给出了类似解释“考虑到特斯拉制定的雄心勃勃的使命,私有化的好处越来越明显他们希望加快全球可再生能源的普及像特斯拉这样拥有重大使命抱负的公司,通常会受到管理投资者季度预期的阻碍,”他表示 提振股价 马斯克可能已经猜到,这一消息会大幅提振特斯拉公司股价 在马斯克发布这一消息后,特斯拉股价在周二大涨8%周二稍早前,《金融时报》报道称,沙特主权财富基金已经收购了3%至5%的特斯拉股份,这推动特斯拉股价小幅上涨最终,特斯拉股价在周二收盘时大涨11% 能实现吗 马斯克现在持有大约20%的特斯拉股份,需要融资逾500亿美元来收购其他股东的股份再加上大约100亿美元的债务,这笔交易将成为史上规模最大的一笔杠杆收购,超过了德克萨斯州能源巨头TXU在2007年的450亿美元私有化交易TXU最终走向破产 蒙斯特认为,特斯拉有三分之一的几率完成以每股420美元私有化“可能很难说服特斯拉拥簇放弃他们的股票许多公共投资者不会投资私有公司,将会被迫出售特斯拉股份我认为许多人目前不会接受16%的溢价,这不够,”他表示 以下为马斯克在特斯拉官网发布的博客全文: 私有化特斯拉 Earlier today, I announced that I’m considering taking Tesla private at a price of$420/share. I wanted to let you know my rationale for this, and why I think this is the best path forward. 今天早些时候,我宣布我正在考虑以420美元/股的价格将特斯拉私有化我想让你们知道我的理由,以及为什么我认为这是最好的前进道路 First, a final decision has not yet been made, but the reason for doing this is all about creating the environment for Tesla to operate best. As a public company, we are subject to wild swings in our stock price that can be a major distraction for everyone working at Tesla, all of whom are shareholders. Being public also subjects us to the quarterly earnings cycle that puts enormous pressure on Tesla to make decisions that may be right for a given quarter, but not necessarily right for the long-term. Finally, as the most shorted stock in the history of the stock market, being public means that there are large numbers of people who have the incentive to attack the company. 首先,这一切还没有做出最终决定,但之所以这样做,是为了创造特斯拉最佳的运营环境作为一家上市公司,我们承受股价的剧烈波动影响,这对特斯拉所有人来说都造成很大的精力分散,因为他们都是特斯拉的股东公众也迫使我们注重季度收益,这给特斯拉带来了巨大的压力,令我们可能做出对某一季度正确的决定,但并非对长期战略正确的决定最后,作为股票市场历史上被做空最严重的股票,上市意味着有大量的人(空头)有攻击公司的动机 I fundamentally believe that we are at our best when everyone is focused on executing, when we can remain focused on our long-term mission, and when there are not perverse incentives for people to try to harm what we’re all trying to achieve. 我从根本上相信,当每个人都专注于执行力的时候,当我们能够专注于我们的长期使命的时候,当没有人为了获得不当利益而损害我们正在努力实现的目标的时候,我们才是处于最佳状态 This is especially true for a company like Tesla that has a long-term, forward-looking mission. SpaceX is a perfect example: it is far more operationally efficient, and that is largely due to the fact that it is privately held. This is not to say that it will make sense for Tesla to be private over the long-term. In the future, once Tesla enters a phase of slower, more predictable growth, it will likely make sense to return to the public markets. 对于特斯拉这样的公司来说,这是一个长期的、具有前瞻性的任务SpaceX就是一个很好的例子:它在操作上更有效率,主要原因是因为它是私有化人企业这并不是说特斯拉在长期内私有化是合理的未来,一旦特斯拉进入缓慢、更可预测的增长阶段,回到股票市场可能会更有意义 Here’s what I envision being private would mean for all shareholders, including all of our employees. 对于所有股东,包括我们所有的员工,这就是我所认为特斯拉私有化的原因和意义 First, I would like to structure this so that all shareholders have a choice. Either they can stay investors in a private Tesla or they can be bought out at$420 per share, which is a20% premium over the stock price following our Q2 earnings call(which had already increased by16%). My hope is for all shareholders to remain, but if they prefer to be bought out, then this would enable that to happen at a nice premium. 首先,我计划这么做以便所有股东都有选择权要么他们可以作为投资者留在私有化后的特斯拉,要么他们可以以每股420美元的价格卖出,这比我们Q2季度季报后的收益(已经增加了16%)的股票溢价高出了20%我希望所有股东都能留下来,但如果他们更愿意被收购,那么也能够获得良好的收益 Second, my intention is for all Tesla employees to remain shareholders of the company, just as is the case at SpaceX. If we were to go private, employees would still be able to periodically sell their shares and exercise their options. This would enable you to still share in the growing value of the company that you have all worked so hard to build over time. 第二,我的想法是所有特斯拉员工都是公司的股东,就像SpaceX公司一样如果我们私有化,员工仍然可以定期出售他们的股票并行使他们的期权这将使你能够收获你一直在为其努力工作的公司而带来的不断增长的价值 Third, the intention is not to merge SpaceX and Tesla. They would continue to have separate ownership and governance structures. However, the structure envisioned for Tesla is similar in many ways to the SpaceX structure: external shareholders and employee shareholders have an opportunity to sell or buy approximately every six months. 第三,目的并非合并SpaceX和特斯拉他们将继续拥有独立的所有权和治理结构然而,特斯拉所设想的结构在很多方面与SpaceX的结构相似:外部股东和雇员股东有大约每六个月出售或购买的机会 Finally, this has nothing to do with accumulating control for myself. I own about20% of the company now, and I don’t envision that being substantially different after any deal is completed. 最后,这并非将管理权集中在我手中我现在拥有大约20%的公司股权,我认为交易完成后并不会有实质性的变化 Basically, I’m trying to accomplish an outcome where Tesla can operate at its best, free from as much distraction and short-term thinking as possible, and where there is as little change for all of our investors, including all of our employees, as possible. 根本上来说,我正在努力确保特斯拉可以在最佳状态下运营,尽可能多地避免注意力分散和短期思维,并且尽可能少地改变我们所有的投资者,包括我们所有的员工 This proposal to go private would ultimately be finalized through a vote of our shareholders. If the process ends the way I expect it will, a private Tesla would ultimately be an enormous opportunity for all of us. Either way, the future is very bright and we’ll keep fighting to achieve our mission. 这项私有化的提案最终将通过股东投票来敲定如果这项决定以我预期的方式结束,私有化的特斯拉最终将是我们所有人的巨大机会无论哪种方式,未来都是光明的,我们将继续战斗,以实现我们的使命 Thanks,