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民营企业融资难贵与货币政策传导受阻没太大关系--人行货币政策委员

发布时间:2018-03-06 09:42:19来源:未知点击:

路透上海1月4日 - 中国央行货币政策委员会委员马骏表示,民营企业融资难融资贵,与货币政策框架和政策利率设计并没有太大的关系,它不单纯是短期利率向长期利率传导的技术问题;而是经济周期下行、去杠杆措施溢出效应以及国有企业与民营企业非中性竞争体制三者叠加所导致的后果 他在中国金融杂志撰文进一步指出,在目前的宏观形势和体制下,不论是采用数量型还是价格型货币政策框架,不论是用哪个短期利率作为政策利率,不论银行用哪个利率作为定价基准,都会出现民营企业融资难度加大的问题 “在经济减速的阶段,即使央行降低政策利率,一般也都会出现企业融资成本(贷款利率和债券发行利率)上升的情况,这种由周期性因素引起的“货币政策传导不畅”的问题是世界性的问题”他称 至于去杠杆的超预期后果,他举例称,在清理规范地方政府债务过程中,许多地方政府平台突然无法继续获得融资,许多PPP项目被叫停,包括已经启动的项目,导致与这些项目相关的企业比如参与PPP项目的民营企业财务情况突然恶化,违约风险和融资成本大幅上升,有的无法继续取得融资,甚至出现资金链断裂 另一个例子是,在落实资管新规的过程中,许多银行表外融资渠道被大幅收窄,银行表内又“接不住”,使得许多长期以来依靠影子银行、表外融资的民营企业突然失去了融资渠道 此外,在经济下行过程中,体制上存在的对民营企业的一些歧视性做法会使民营企业融资的难度比国有企业恶化得更快问题的主要症结在于国有企业有地方政府、中央政府的隐性担保,因此违约风险较低;而且对许多银行业务员来说,贷款给国有企业不必承担“被终生追责”的风险 为了应对民营企业融资难度加大的问题,过去一段时间,国务院金融稳定发展委员会、一行两会和相关部委出台了许多措施,致力于疏通货币政策传导机制,促进金融和实体经济良性循环 马骏认为,这些措施基本属于短期的救急做法,还没有从根本上解决导致国有企业、民营企业非中性竞争的制度性问题 在他看来,要真正建立各类所有制企业平等竞争的体制环境,有必要以法律的形式明确支持民营企业是长期不变的政策,制定国有企业退出一般性竞争领域的时间表和路线图,清理和修改不符合平等竞争原则的现行法规,处理违反平等竞争原则的一批案例,大幅提高相关政策的透明度 国务院总理李克强周五考察三大国有银行普惠金融部并在银保监会主持召开座谈会表示,要加大宏观政策逆周期调节的力度,进一步采取减税降费措施,运用好全面降准、定向降准工具,